这部作品展现了独特的艺术魅力，本是岭南大学学生的王佳芝（汤唯 饰）因战争辗转到了香港读书，但当易先生送给王佳芝璀璨钻戒表达爱意时，他们主演的爱国话剧更激起了他们的爱国情操，再次以麦太太的身份涌现在易先生的面前，重逢后的二人关系进一步发展，他们便密谋要刺杀易先生，当邝裕民得知汪伪政府的特务头子易先生（梁朝伟 饰）正在香港的时候，易先生突然要回到上海去，王佳芝再次成为着特务，此时的易先生因爱上了王佳芝而对她毫无忌讳，她在香港大学加入了爱国青年邝裕民（王力宏 饰）组织的话剧组，没想到重遇了邝裕民，王佳芝的内心也变得起伏不定，同时美丽的麦太太也吸引了易先生的眼球，正当事情进行得如火如荼之际，化名麦太太的王佳芝很快得到了易太太（陈冲 饰）的信任与喜爱， 此后王佳芝一直生活在上海，刺杀行动进行正顺利，当得知刺杀行动还没结束时，王佳芝做出了惊人的决意要。